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【前沿热点】监管渐落地,互联网金融方兴未艾

2017/01/22

互联网金融每周动态摘要


1、前沿观察:

    监管渐落地,互联网金融方兴未艾 


2、八大行业动态:

 ●银行加入智能投顾战团

 ●国内首款电信诈骗险公开发行

 ●邮储银行上线国内首个区块链资产托管系统

 ●IBM联手华尔街将 区块链技术带到CDS市场

 ●央行现场检查京沪三大比特币交易所

    ●2016国家科技奖揭晓,蚂蚁金服风控技术获奖 

 ●北京网贷协会发布信息共享系统

    ●PayPal拟以2亿美元收购印度支付平台 


3、四大监管政策:

 ●银监会部署2017年工作:严治互联网金融风险,加快处臵和清理

 ●证监会明确定性金交所收益权拆分转让涉嫌违法

 ●《P2P网络借贷平台相关法律法规及案例》即将出炉  

   ●央行:4月17日起支付机构应将部分客户备付金交存指定账户


4、两大融资事件:

 ●会分期获2.3亿元C轮融资

 ● 从Siri原公司拆分出来的Kasisto获920万美元A轮融资


5、研究报告:

   《VR产业研究》


1、前沿观察:监管渐落地,互联网金融方兴未艾

互金监管逐步落地,第三方支付机构备付金方案出台:1月13日,央行在其官方网站发布《关于实施支付机构客户备付金集中存管有关事项的通知》,着重指出:1)2017年4月17日起,第三方支付机构将客户备付金按照一定比例交存至指定机构专用存款账户,央行及商业银行暂不向第三方支付机构计付利息,第三方支付机构不得挪用、占用客户备付金。2)交存比例依据业务类型及分类评级结果确定,最低10%,最高24%,最终实现全部集中存管。3)交存金额根据上季度客户备付金日均余额与支付机构适用的交存比例计算得出,每季度调整一次。我们认为这是继 2016年10月14日国务院办公厅颁布《互联网金融风险专项整治工作实施方案》后,政府在互联网金融监管上的进一步落地,接下来将进入大浪淘沙、行业集中度提升的阶段,监管套利消失。真正优质的企业将存活下来并获得发展机遇。Fintech将成为互联网金融的一大趋势,科技有望成为重要推动力,具有技术基因的公司将更具竞争力。 


2、八大行业动态

2.1行业新闻

●银行加入智能投顾战团

招商银行在深圳举办招行APP5.0暨摩羯智投新闻发布会,宣布招行两款重磅新产品APP5.0、摩羯智投正式上线。这是传统银行运用金融科技的一大创新,APP5.0更加智能化场景化。APP5.0上搭载的“摩羯智投”运用了107万次计算,却又并非完全依赖机器,而是人与机器的智能融合方式。这套机器算法,融入了招行10多年财富管理实践及基金研究经验,在此基础上构建以公募基金为基础、全球资产配置的智能基金组合配置服务。在招行APP5.0里面,投资者进行期限和风险收益选择后,摩羯智投会根据客户自主选择的目标收益要求,构建基金组合,由客户进行决策、一键购买并享受后续服务。并且摩羯智投会实时根据全球市场扫描,根据最新市场状况,计算最优组合比例,帮助客户进行基金组合优化。作为零售银行的标杆,招商银行管理中高端个人客户的金融总资产达5.4万亿元,理财资产管理规模达2.3万亿元,金融资产托管规模为9.4万亿元。因而,与普通第三方销售平台希望通过智能化和价格优势吸引客户不同,摩羯智投一推出,就站在了强大的金融数据平台上。 

●国内首款电信诈骗险公开发行,一年交4.9元最高保障1万元

1月8日,由众安在线财产保险股份有限公司推出的国内首款电信诈骗险正式面向所有用户开放。此前,小米手机用户已经和众安保险进行了投保合作。目前,个人投保该电信诈骗险一年保费为4.9元,赔付比为80%,一旦投保人发生由电信诈骗造成的损失,最高可获赔1万元。电信诈骗险分事先提醒和事后损失保障这两部分。事先提醒方面,众安保险根据超过两千万的电信诈骗数据库和用户行为沉淀的反欺诈模型等大数据,主动识别诈骗电话和短信;在事后损失保障上,若客户因为电信诈骗而造成损失,电信诈骗险将对投保人进行赔付。 

●邮储银行上线国内首个区块链资产托管系统

1月10日,中国邮政储蓄银行联合IBM(中国)有限公司推出基于区块链的资产托管系统。这是中国银行业首次将区块链技术公开应用于银行核心业务实践。邮储银行方面介绍,这一系统于2016年10月上线,在真实的业务环境中已经顺利执行了上百笔交易。通过与IBM的合作,邮储银行采用超级账本架构(Hyperledger Fabric)将区块链技术成功应用于真实的生产环境。 

●IBM联手华尔街将区块链技术带到CDS市场

据彭博社报道,华尔街最大的后台处理服务正在同IBM合作,使用区块链技术升级对信用违约互换(CDS)的处理方式。美国证券集中保管结算公司(Depository Trust&Clearing Corp,DTCC)位于纽约,负责全美股票和债券交易的结算和清算。DTCC的系统管理着 11.7万亿美元的未偿还信用互换,本周一DTCC在一份声明中表示,公司正在设法减少冗余并降低系统成本。IBM和区块链初创公司R3 以及Axoni将帮助DTCC建造用于用户信用互换的统一网络。该升级与前不久数字资产控股公司(Digital Asset Holdings)将澳大利亚证券交易所上所有股票的清算和结算升级到区块链类似。最近几年华尔街一直在寻求采用分布式账本技术,希望通过加快证券和衍生品结算的时间来降低成本。 

●央行现场检查京沪三大比特币交易所

在1月6日中国人民银行及其上海总部分别在北京和上海约谈了三家比特币交易所——火币网、币行和比特币中国后,时隔5天,央行进一步对上述三家比特币交易所展开现场检查。央行北京营管部发布消息称,根据《国务院办公厅关于印发互联网金融风险专项整治实施方案的通知》(国办发2016-21号)相关部署和精神以及相关法律法规,人民银行营业管理部与北京市金融工作局等单位组成联合检查组,于2017年1月11日起进驻“火币网”、“币行”等比特币、莱特币交易平台,就交易平台执行外汇管理、反洗钱等相关金融法律法规、交易场所管理相关规定等情况开展现场检查。在上述消息曝光后,比特币的价格大幅下挫,跌破6000元大关。1月11日晚间,中国人民银行上海总部官网发布公告称,为防范化解比特币、莱特币等市场风险,2017年1月11日,中国人民银行上海总部、上海市金融办等单位组成联合检查组对比特币中国开展现场检查,重点检查该企业是否超范围经营,是否未经许可或无牌照开展信贷、支付、汇兑等相关业务;是否有涉市场操纵行为;反洗钱制度落实情况;资金安全隐患等。 

●2016国家科技奖揭晓,蚂蚁金服风控技术获奖

1月9日,一年一度的国家科学技术奖励大会在人民大会堂举行,大会揭晓了2016年国家最高科学技术奖以及自然、发明、进步、国际合作等奖项。其中,蚂蚁金服与同济大学等机构联合研发的“网络交易支付系统风险防控关键技术及其应用”获得国家科学技术进步奖二等奖,是获得该类奖项的唯一一家互联网公司。国家科技进步奖是国家科学技术奖的子奖项,2000年由国务院设立,它与国家最高科学技术奖等其他四个奖项一起,是中国科技界最权威的奖项之一。 

●北京网贷协会发布信息共享系统

1月12日,北京市网贷行业协会发布“X-credit”信息共享系统,该系统面对机构用户开放,通过引入区块链技术实现信息数据的安全共享,以期解决目前网贷行业存在的过度借贷、多头借贷、信用欺诈等信息共享问题。 据系统建设方负责人韩洪慧介绍,该系统原则为“共同建设、共同监督”。共同建设指,由加入的机构共同决定具体交换哪些数据,流程写在区块链上,代码是开源的;共同监督则是在开源的基础上,任何人发现系统漏洞或问题都可以提出修改。整个查询过程中,通过点对点的加密信息传输,避开了中心系统,可以防止数据查询者身份泄露,同时还能避免数据被留存、复制,保障信息提供机构的权益。据了解,该系统不对公众开放,只面向机构用户,而机构需要在获得用户授权的前提下进行查询。韩洪慧介绍,目前已有超过30家机构的1000余万条用户信息索引在系统内共享。 

●PayPal拟以2亿美元收购印度支付平台

PayPal拟以2亿美元收购印度支付平台 Freecharge 25%的股份。FreeCharge在业内排名第三,拥有3000万用户,而近期该平台每天新增数万新用户。11月中旬莫迪正式宣布作废500和1000的大额卢比纸币,鼓励大家使用移动支付,而此时PayPal入局印度市场,也正是看准了这个时机。Paypal将在2017年1月的第一个星期继续与 FreeCharge的母公司Jasper谈判,Paypal希望收购FreeCharge的 51%股份。但是Jasper的最大股东软银并不赞同,软银方面表示,最多只出售20~25%的FreeCharge股份。近日,Paypal还因侵犯商标权对印度支付平台Paytm发起了诉讼,后者是由蚂蚁金服战略投资的印度第一大支付平台。 

2.2行业数据

截止2016年12月底,网贷行业正常运营平台数量为2448家,相比 11月减少了85家。2016年12月的正常运营平台中,新上线平台数为12家;11月停业及问题平台共计97家,其中问题平台23家(跑路11家、提现困难12家),停业平台74家;累计停业及问题平台达到了3433家,P2P网贷行业累计平台数量达到了5891家(含停业及问题平台)。网贷行业综合收益率为9.76%,环比上升了15个基点(1 个基点=0.01%),同比下降了269个基点。 



3、四大监管政策

●银监会部署2017年工作:严治互联网金融风险,加快处臵和清理

1月10日,银监会召开2017年全国银行业监督管理工作(电视电话)会议,安排部署2017年重点工作任务。银监会党委书记、主席尚福林出席会议并讲话。会议中表示,要以坚守不发生系统性风险为底线,扎实推进重点领域风险防控。2017年,银监会将主要从六方面严格防控各类风险:严控不良贷款风险;严盯流动性风险;严管交叉性金融风险;严防地方政府融资平台贷款风险;严治互联网金融风险。继续推进P2P网络借贷风险专项整治,加快分类处臵和清理规范。会同有关部门加大对校园网贷业务的综合整治力度;严处非法集资风险。 

●证监会明确定性金交所收益权拆分转让涉嫌违法

1月9日,清理整顿各类交易场所部际联席会议第三次会议在北京召开。会议对下一阶段开展交易场所清理整顿“回头看”活动做出动员和部署。会议认为,国务院对清理整顿各类交易场所的工作十分重视,使得滥设各类交易场所和违法违规从事金融业务的势头得到了有效遏制。但近一个时期,部分交易场所违规行为死灰复燃,问题和风险隐患依然较大。要抓紧清理处臵各类交易场所存在的突出问题,防范金融风险,维护投资者的合法权益,维护社会稳定。会议还指出一些交易场所公然违反相关规定,涉嫌非法期货活动,欺诈误导投资者,聚众赌博等行为不仅违反国务院文件规定,甚至构成严重违法行为,侵害广大投资人利益,亟需予以清理整治。会议称,一些金融资产交易场所将收益权等拆分转让变相突破200人界限,涉嫌非法公开发行。 

●《P2P网络借贷平台相关法律法规及案例》即将出炉

1月11日,根据中国互联网金融协会官网最新消息,中国互金协会正在编发《P2P网络借贷平台相关法律法规及案例》,将于近期正式出版发行。据了解,《P2P网络借贷平台相关法律法规及案例》是中国互联网金融协会按照互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室开展“以案说法”工作的安排,在互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室的指导下,针对P2P网络借贷平台涉及法律制度较复杂、所涉利益关联方较多的现状,从P2P网络借贷平台的性质与制度建设、平台的禁止性行为、平台的民事责任三个角度出发,梳理了与P2P网络借贷平台相关的核心法律规定,同时精选了与法律规定有关的典型案例。既有助于基层执法者和从业人员更全面地理解现行监管制度,也有助于广大消费者更准确地识别风险,提高风险防范意识和能力,具有较强的专业性和实用性。 

●央行:4月17日起支付机构应将部分客户备付金交存指定账户

人民银行在充分听取支付机构和有关各方意见的基础上,近日印发通知,明确支付机构客户备付金集中存管工作要求,支付机构应将部分客户备付金交存至指定机构专用存款账户,首次交存的平均比例为 20%左右,最终将实现全部客户备付金集中存管。各支付机构首次交存的具体比例根据业务类型和分类评级结果综合确定,交存金额根据上一季度客户备付金日均余额计算,每季度调整一次。建立支付机构客户备付金集中存管制度,主要目的是纠正和防止支付机构挪用、占用客户备付金,保障客户资金安全,并引导支付机构回归业务本源。人民银行将继续认真贯彻落实党中央、国务院关于互联网金融风险专项整治工作相关决策部署,维护金融市场秩序,保护消费者合法权益,更好地促进支付服务市场持续健康发展。 


4、两大融资事件

●会分期获2.3亿元C轮融资

1月10日,会分期宣布,完成2.3亿元C轮融资,投资方为A股上市公司联络互动。会分期成立于2014年,从租房分期业务切入市场,曾获得肖军、闫志峰、李圆峰的天使投资,源码资本及银客网A轮融资。本轮融资将用于完善房产场景下的风控模型,同时加强与中大型房产中介公司的合作。越来越多中介公司、二房东开始发展自己的独立业务,租房市场也会逐步成熟,但是由于目前租房市场相对分散,聚合的需求也会浮现,会分期也将演变为“天猫”式的平台。 

●从Siri原公司拆分出来的Kasisto获920万美元A轮融资

Kasisto要做的不仅仅是个人理财机器人:此轮融资由Propel  Venture Partners领投,万事达、DBS Bank、New York Angels等跟投,加上之前获得的225万美元种子轮融资,其总融资额为1140万美元。SRI在2013年拆分出了Kasisto,公司总部设在Menlo Park 并陆续推出了针对Facebook Messenger、Slack以及短信的个人银行助理机器人。去年6月,Kasisto推出了针对个人理财和银行业务的AI平台KAI。Kasisto并不是直接面向最终客户服务而是把KAI卖给金融机构。去年,加拿大皇家银行、新加坡开发银行以及印度的 Digibank均引入了KAI来服务自己的客户。此外,金融技术初创企业 Varo Money的智能助手Val以及万事达的虚拟助手MasterCard KAI  也都是用KAI的派生创建的。SRI的技术将为会话机器人的开发提供“脚手架”,而参与的各个行业将提供知识。智能投顾是Kasisto瞄准的第一个领域。 


5、研究报告:《VR产业研究报告》 

5.1VR核心价值在于提升视听体验

5.1.1 VR和AR在技术上有本质区别

虚拟现实(Virtual Reality),简称VR技术,也称人工环境。利用电脑或其他职能计算设备模拟产生一个三度空间的虚拟世界,提供用户关于视觉、听觉、触觉等感官模拟,让用户如同身历其境一般。

尽管都涉及虚拟成像,但VR和AR在技术实现方面还是存着本质上的区别:1)VR 的视觉呈现方式是阻断人眼与现实世界的连接,通过设备实时渲染的画面,营造出一个全新的世界;2)AR的视觉呈现方式是在人眼与现实世界连接的情况下,叠加全息影像,加强其视觉呈现的方式。

MR(混合现实)没有一个准确的定义,通常是指虚拟信息和真实信息在某种程度上相结合,比如,虚拟信息可以“放臵”在某真实物体上,或者虚拟信息可以被真实物体遮挡等。MR的定义,是通过环境监测技术把真实环境数字化,并与虚拟信息相互叠加和影响,让用户觉得虚拟信息成为真实环境的一部分,是虚拟现实技术的进一步发展,该技术在虚拟世界、现实世界和用户之间搭起一个交互反馈的信息回路,以增强用户体验的真实感。

5.1.2 VR 技术的核心价值在于提升视听体验

相比传统娱乐方式,虚拟现实技术将用户的视听体验带到了一个全新高度,具体可体现在四方面:显示方式的进化,将传统平面显示方式升级成全景显示,大幅提高用户的沉浸感与内容的仿真程度;水平定位欺骗视觉,通过水平定位系统模拟用户的视角,同时通过高画质的全景展示做到对视觉的欺骗;3D音效掌控听觉,运用最先进的 3D音效hbghtx.com模拟环绕式听觉体验,让用户身临其境;多样的交互方式,结合手柄操作,行为检测,语音识别等多种类的交互方式以提高用户在行为甚至触觉上的交互体验。

VR的主要设备构成包括输出设备、输入设备等,1935年开始有 VR的学术作品描述,1962年起,VR的研发工作开始启动,1994年起业内持续迭代研发产品,2016年部分厂商开始推出价格亲民的设备,助推了VR产业的发展。

5.2VR 技术专利集中于美国

5.2.1专利分布于内容生产、显示设备、传输技术

根据德温特及数据检索与分析平台TI(Thomson Innovation)中的增值专利信息数据库(DWPI和DCPI)的数据得知,全球共有44 个国家在虚拟现实领域有申请专利,其中美国排名第一位,申请专利 5666件,占总申请量的41.3%,其次日本、韩国、中国、德国分别占总申请量的20.1%、12.9%、10.8%、3.1%。VR相关专利主要集中在三个部分:内容生产,为主要部分,包括游戏制作,三维图像技术,及其虚拟现实内容的开发工具等;显示设备,包括虚拟现实头戴设备,光学设备等;传输技术,包括信息通信,信息处理,网络服务器相关等技术。

5.2.2大部分机构的专利申请开始于上个世纪80、 90年代

虚拟现实领域TOP15机构大部分被日本、美国、韩国三个国家占据,其中有一半为日本企业,美国企业5家,韩国企业2家,中国有1 家。可以看出日本企业在该领域优势明显,微软在该领域申请专利数量最多达到405项,IBM、索尼分列其后。

从专利申请持续时间来看,大部分机构的专利申请开始于上个世纪80、90年代,由于这些机构专利积累数量较大,近三年的专利产出占比相对较低。相比而言,一些专利数量基数较少的新兴公司,如:北京小鸟科技股份有限公司(32件)、上海盟云移软网络科技股份有限公司(29件)以及OCULUS公司(24件)在近两年申请了大量的专利。中国的乐视集团在2016年申请了120件专利,主要技术集中在虚拟现实的光学实现方法、虚拟现实设备、虚拟现实场景控制等方面。TOP15机构中,60%的机构集中在虚拟现实硬件产品开发:包括3D扫描、头盔、便携式设备等。40%的机构集中在开发虚拟现实软件产品,包括内容、游戏、平台系统等。


5.3 VR产业链尚处于投入建设阶段

VR/AR行业覆盖了硬件、系统、平台、开发工具、应用以及消费等诸多方面。作为一个还未成熟的产业,VR/AR行业的产业链还比较单薄,参与厂商比较少,投入力度不大。 

国内VR产业链中的主要组成部分包括:1)VR硬件设备研发商(灵镜,3Glasses,暴风魔镜,ANTVR、乐蜗科技、凌感、乐相科技等);2)VR 拍摄/动作捕捉技术商(Noitom,Insta360,Ximmerse,完美幻境,疯景科技、微动等);3)VR内容研发商(天舍,超凡视幻,酷炫游,指挥家,时光机虚拟现实,zanadu等);4)VR平台门户企业(87870,IM.NET,赛欧必弗等);5)其他产业链相关企业(顺网科技,焰火工坊,齐心暴维,一点网络等)。 

5.3.1 硬件销量不足,资本未来更青睐软件

目前全球VR硬件设备严重不足,根据各大VR头显公司提供的数据,2016年三大头显中PSVR 预计销量150万台,Oculus Rift预计销售56万台,HTC Vive预计销售42万台,总计不足250万台,硬件产量不足归因于以下两方面原因。

不同平台标准难以统一,内容开发者受到抑制。目前VR领域不同的厂商所定立的软硬件标准不尽相同,导致各平台之间难以相互支持。据我们产业调研,目前市场上几大主流VR头戴的开发平台是兼容的,但VR技术除了头戴,还有很多其他部件,如控制器,Vive和Oculus和PSVR都用了不同的控制器;其他大量的外设比如座椅,枪械道具,手势跟踪,万向跑步机等,没有统一的形态和标准。

此外,市场上销售的VR硬件比较分散,并不集中于某一品牌。这意味着全球任意单一硬件平台难以支持一款优质的VR内容实现盈利。VR开发者需要考虑其产品如何应用于不同平台,这大大提高了 VR开发者的成本以及开发周期。由于优质内容的缺失,VR硬件产品对于消费者的吸引力也随之下降。同时,硬件终端的不足抑制了内容开发者的开发热情,再次降低了优质VR内容的产出率,形成恶性循环。

VR硬件性价比不高,市场购买意愿较低。对大众而言,VR只是一种用于娱乐的工具,并非一种刚性需求。所以,产品的实用性以及价格将是用户是否购买产品的关键。根据艾媒咨询对国内VR潜在用户的行为调查,71.3%的受访者没有购买VR产品的意愿,超过四成的受访者认为价格太高所以不愿购买,另有16.4%的受访者认为实用性不高所以不愿购买。VR硬件价格显然成为了制约其发展的重要因素。 


5.3.2 应用场景及发展趋势

VR的应用场景包括游戏娱乐类、生活服务类、商业服务类。

游戏娱乐类内容是VR用户期待度最高的内容版块,主要包括:1)VR游戏,有极强的游戏沉浸感,市场玩家基数大,潜在用户群大,已开发内容相对丰富;2)VR影视,提高观影整体沉浸感,其全景观看技术对观影形式创新,已开发内容相对丰富;3)VR直播,通过VR技术提高演出直播展示效果,弥补无法去现场观看的遗憾,观看视角更多变,可以选择不同视角全景跟踪观看。

VR技术可以让生活体验得到升级,生活服务类主要包括:1)VR 社交,产品尚未成型,但一直是人类对“虚拟现实”的最终幻想,用户可以不同的身份在完全虚拟的世界中学习、逛街、交际,可以尝试改变自己的性格,更新自己的交际圈,挑战平时不太会做的事;2)VR教育,在技术操作类教学案例上更受欢迎,实验操作摆脱了空间、材料、工具的束缚,能够随时随地进入教学环境参与教学;3)VR旅游,虽无法完全代替真实旅游的体验感受,但可以带用户体验南北极等极端地区,不受时间限制,可以作为日常生活放松身心的方式。

VR技术可以帮助提高商业效率、降低商业风险,商业服务类主要包括:1)VR交易,目前主要用于汽车销售、房屋展示,可以有效节约销售方的人力物力以及消费者的时间,其主要价值在于精简了传统的交易模式;2)VR训练,专业技能训练是VR技术最早被应用的领域,将主要用于军事训练、驾驶训练、手术训练等技术含量与操作风险较高的领域,可以在保证强度的同时规避风险。

内容开发条件成熟,游戏有望成为最先突破领域。VR行业的内容制作现集中在应用、影视、直播这三个方面,而游戏又是应用中最大的一个部分。所以在大量资本涌入到VR软件时,游戏必将是其最为关注的领域。并且,游戏的商业模式经过主机游戏、网游、手游的积累已经十分成熟多变,十分容易移植到VR领域当中。

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